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지난해 LG화학의 배터리 사업부문에 대한 LG에너지솔루션으로의 물적분할에 이어 올해 초 카카오의 음원서비스, 뮤지컬, 티켓 사업부문에 대한 멜론컴퍼니로의 물적분할 실행, SK이노베이션의 배터리 및 석유개발사업(E&P)의 물적분할 추진 등 기업분할과 관련된 보도가 연이어 들려오고 있다.
.png) 기업분할의 개념과 목적 기업은 시시각각 변하고 있는 산업구조 변화에 대한 대응, 경쟁우위Competitive advantage를 통한 산업 내 경쟁력 강화, 더 나아가 미래 먹거리 사업에 대한 공격적 투자 등 기업의 생존을 유지하고 조직효과성Organizational effectiveness을 극대화하기 위해 상황에 따른 사업의 재편을 추진하게 되는데 그중 가장 대표적인 형태가 기업의 인수·합병M&A, Mergers and Acquisitions과 분할Spin-off이라 할 수 있다. 이 중 기업분할은 타 기업이나 사모펀드 등에 매각하게 되는 인수·합병과는 달리 그룹의 지배력 유지 및 강화, 사업구조의 개편, 미래 유망 사업부문에 대한 경쟁력 강화, 신규사업의 육성, 향후 기업공개(IPO, Initial Public Offering)를 통한 외부로부터의 대규모 자본조달, 사양산업 내지 비핵심 사업부문의 매각 전 절차 등 다양한 목적에 따라 사업부문을 분리하여 하나 이상의 독립된 회사를 설립하는 것을 말한다. 우리나라에서는 1997년 IMF 외환위기 이후 신자유주의Neoliberalism1)가 도입되면서 기업의 원활한 구조조정 실행을 위한 목적에서 1998년 상법 개정으로 기업분할에 대한 법적 근거가 도입되었지만, 최근에는 구조조정 이외에 성장이 유망한 사업부문 독립을 통한 '선택과 집중'을 위한 목적으로 실행되는 등 새로운 기술적Descriptive 경영전략의 하나로 자리매김하고 있으며 국내 주요 대기업들도 앞다투어 기업분할을 적극적으로 추진하고 있다. 기업분할의 유형 기업분할은 크게 물적분할과 인적분할로 나누어진다. <그림 1>을 참고하면 '물적분할'은 기존의 지주회사가 분할될 사업부문의 100% 지분을 모두 보유하게 되며 수직적 지배권이 유지되는 자회사 형태를 띠게 되는 반면, '인적분할'의 경우는 일부 사업부문의 기업분할 후 분할로 설립된 신생회사의 경우 향후 주식거래 등을 통해 주식 소유자가 변동됨에 따라 일정 기간이 지나면 경제적으로 기존 회사로부터 완전하게 독립된 형태로 운영되게 된다. ... 중략 ... |
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